[더블유게임즈192080]상장 후 매매전략

 

 

 ♬공무주청약/더블유게임즈♬

 

*2015.10.27 청약결과

 

-경쟁율은 241.20대 1(한투)

 

-상장일은 11월 4일(수)

 

-소셜 카지노 게임업종의 성장잠재력 풍부

*북미의 많은 40~50대 이상의 장년층이 실제 카지노보다

 적은 비용 들이며 킬링 타임으로 소소하게 즐기는 게임

(매출 66%가 북미시장)

 

-지난 3년간 안정적 성장

 

 

[ 더블유게임즈 상장후 매매전략]

 

▣상장일: 2015.11.4(수) / 공모가: 65,000원

대표주관사: 한국증권(341,796주)과 KDB대우증권투자증권(341,796주)/인수회사키움증권(170,898주) ☞ 이들 창구의 매매동향을 주목하라!

유사기업군: 강원랜드, 파라다이스, GKL 주가흐름을 주목하라!

 

▣적정가격?

-장외주가: 89,000원

-11월 3일 장외주가 84,500원에 마감

 

-메리츠증권 김동희 연구원/2015.10,20 아시아경제: 더블유게임즈의 적정기업가치를 1.2조원으로 판단.

적정주가는 67,000원!! IPO이후 단기 오버슈팅 가능하난 모바일 및 신규 게임을 통한 추가 상장 여부에 따라

밸류에이션 프리미엄은 확대 혹은 축소가 가능함.

 

-공모가 기준으로 올해 예상 주가수익비율은 25.4배

*국내 게임업체들 평균 per 15.9배( NH투자증권 안재민 연구원)

- 대신증권 김윤진 연구원/2015.10.20 아시아경제: 현재 카지노 인터넷 섹터 회사들은

 per 10배에서 30배이상으로 다양한 밸류에이션이 적용되고 있음.

2016년 실적추정치를 적용한 적정주가는 68,000원~85,000원!!

 

-수요예측: 61000~65000원: 113건(9.53% 참여수량비율)

65,000원 이상 427건(63.28%)

 

-주당 평가가액: 64,214원(적용 per 33.66배, 적용 eps 1908원-2015년 반기순익*2)

회사 제시 매출 1300억 달성 시 주당 평가가액 76.408원

 

-80,000원(ipostock)

 

-황승택 하나투자 연구원(2015.11.13 아시아투데이) 목표주가: 10만원

 

-Risk: 더블유게임즈의 경우 장르특성 상 충성도 높은 유저가 많은 만큰 단일게임으로 상장한 제작업체와

단순비교하기는 어려우나 지속적인 사용자 유입 및 차기 작에 대한 흥행이 없이는

지금과 같은 성장세를 이어가기는 어려울 수도 있음.

대형 게임제작업체를 제외하고 중소형 게임제작업체의 경우 단일게음의 흥행만으로 상장에 나서는

경우가 많으나 경쟁이 심한 게임업계의 특성상 차기 작의 흥행이 불

투명해 흥행에 실패할 경우 경영에 어려움 겪을 수 있음.
(회사 창립초기 출시한 더블유카지노 단일게임 매출 비중이 현재까지도 95%-흥행 능력 검증 안됨)

 

-투자단가 낮은 기관투자 구주 투매 우려(무증 감안시 투자단가 6000원대?)

*이례적인 무상증자 비율 7300%, 엄청난 규모의 스탁옵션 1,417,009주

-11월 상장으로 연말 기관 실적 맞추기 매물 출회

 

-유통가능 매물: 상장 당일 유통가능 주식수는 전체 발행주식수 17,089,768주 중 약 50%에 해당하는 약 850만주.

이중 수익률 높은 구주는 420여만주로 상장 초기 매물 압박이 높을 것으로 보임

 

 

 

 

 

실 적	년도	영업수익	영업이익	영업이익율	순이익	EPS
	2012
	2013	456	132		113
	2014	712	293		279
	2015(반)	544	163		163
주간사	한국,KDB대우,키움		청약일	10월 26~27일
공모가	65,000원		장외주가	89,000원	액면가	500
				단순기관경쟁률		413.82:1
자산가치	원		수익가치	원
Business	게임소프트웨어 개발 및 공급업